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詹森α - 修訂紀錄
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<p>從 JSON 檔案批量匯入</p>
<p><b>新頁面</b></p><div>'''詹森 α'''（英語：Jensen's alpha）， 閣譯作'''簡森 α'''，嘛予人號做'''詹森指數'''，佇金融領域被用來確定來自某一證券或者是投資組合超過理論預期收益的超額報酬。<br />
<br />
上述的證券會當是任何資產，比如講債券，股票抑是衍生品。理論收益通常由市場模型確定，上捷用的是資本資產定價模型。市場模型利用統計學方法來按算某一資產的綴當的風險調整了後收益，比如講 CAPM 利用 β 係數進行風險調整。<br />
<br />
詹森 α 上頭仔一九六八年被麥仔可 ・ 詹森用佇咧評估共同基金經理表現。由 CAPM 得著的理論預期收益予人假定做「已經過風險調整」。 資產的理論預期收益率佮衡量這个資產風險的 β 值之間存在當相關係，風險較懸的資產相較風險較低的資產有閣較懸的理論預期收益率。若是一个資產的實際收益率懸於風險調整了後的理論預期收益率，按呢的資產就是予人叫做是有「正的 α」抑是講「超額收益」。 投資者的時陣走揣著有較懸 alpha 值的投資品種。<br />
<br />
照起來 CAPM 模型，計算詹森 α 值需要以下數據。<br />
<br />
* 投資組合的實際報酬<br />
* 市場投資組合平均收益<br />
* 市場無風險收益<br />
* 投資組合的 β 值<br />
<br />
_'''詹森 α＝投資組合的實際報酬－[市場無風險收益 ﹢ 投資組合的 β 值 × ( 市場平均收益－市場無風險收益 )]'''_<br />
<br />
<br />
: $ \ alpha _ { J }=R _ { i }-[R _ { f } + \ beta _ { iM } \ cdot ( R _ { M }-R _ { f } )] $<br />
<br />
以尤金 ・ 法馬（效率市場假講提出者）為首，真濟學者提出異議，認為講市場傷過「有效」，投資者除非拄好，若無法度重複趁甲超額收益。另外一方面，由 Russ Wermers 領銜的對共同基金的實證研究得著的結論認為，基金的經理走揣、揀有正 α 值的證券是有價值的。毋過這一研究結論拄著非議，批評者認為 Russ 的結論受著「萬幸的人偏差」的影響。<br />
<br />
雖然受著爭議，詹森 α 猶原被廣泛的用於評價基金經理表現。此外，詹森 α 往往佮夏普比率佮彼个崔納指數同時使用。<br />
<br />
==參考資料==<br />
<br />
[[分類: 待校正]]</div>
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