科爾伯仔-克拉維斯-羅伯茨

科爾伯仔-克拉維斯-羅伯茨（英語：Kohlberg Kravis Roberts & Co ., 通常簡稱做KKR，Euronext：KKR，NYSE：KKR）是一家總部位佇美國紐約的私人股權投資公司，其資助猶閣管理著濟濟的投資基金，並主要專注到熟企業的槓桿收購。成立到今，公司已經先後完成超過四千億美金的私人股權交易並且成做是槓桿收購領域內的先鋒和翹楚。

公司佇一九七六年由小傑羅米 ・ 科爾伯仔佮伊的弟子，亨利 ・ 克拉維斯佮喬治 ・ R ・ 羅伯茨表兄弟所創建，三个人進前攏佇彼貝爾斯登共事，蹛遐𪜶攏完成過上早的槓桿收購交易。自創立以來，KKR 已經完成眾多具距離碑意義的重大收購交易，包括出名的一九八九年著 RJR 納貝斯克的槓桿收購，這當當時成做歷史上上大的收購案。此外，二空空七年對 TXU 能源的收購，嘛使其成為到今為止的上大收購個案。一九七七年以來，KKR 完成對超過一百六十間公司的投資，並且佇除了一九八二年和一九九空年以外的每一年保證至少有一擺投資。

除了紐約的總部以外，KKR 閣佇美國、歐洲以及亞洲開設十三間辦事處。二空空九年十月，KKR 借殼控股附屬公司 KKR & Co . 上市，KKR & Co . 持有公司百分之三十的股份，下跤部份是由公司的合股人持有。

公司概況

KKR 現時由合著人亨利 ・ 克拉維斯佮喬治 ・ R ・ 羅伯茨共同營運，並且管理著一个包括一百四十个投資專家在內的四百个工作團隊，公司是根據無仝途的起業務部門。KKR 總部座落佇紐約西五十七街九號的 Solow 大樓，並且佇咧門洛帕克、舊金山、休斯敦、華盛頓、倫敦、巴黎、香港、東京、北京乎、孟買、杜拜、首爾佮雪梨有辦事處。

KKR 的主要欲投資領域是槓桿收購佮成長資本（包括對上市公司公共股權的私人投資「PIPE」）。 公司專長佇特定行業分支的私人股權投資，因此公司嘛予人劃做九个無仝的專業投資部門，𪜶分別是：

• 化工
• 消費品
• 能源佮自然資源
• 金融服務
• 醫療衛生
• 工業製造
• 媒體佮通訊
• 散賣
• 科技

KKR 要求逐个行業部門內底的專業人員攏必須愛是精通相關領域的專家。

投資基金佮其他附屬機構

私募股權基金

一直以來，KKR 的業務攏倚靠佇私募股權基金，基金池內面的承諾資本籌集自各種類型的機構投資者（比如講：養老基金、保險公司、投資銀行、商業銀行、捐基金、基金中的基金（FoF）、 高資產淨值人士、主權財富基金等等）。 截到二空空八年底，KKR 已經佇美國、歐洲佮亞洲完成了大約十四間傳統型投資基金的資金募集，其實牽涉著的總承諾資本達到囉差不多五百八十億美金：

來源：Preqin，美國證券交易委員會攢案資料

KKR 金融

KKR 金融（NYSE：KFN，以下簡稱KFN）是一家不動產投資信託（REIT）佮專業金融公司，其投資的範圍包括徛家佮商業徛家抵押貸款、抵押貸款擔保證券、公司債券、資產擔保證券佮股權證券。公司成立佇二空空四年，以私募形式籌得七億九千五百萬美金，並且佇二空空五年六月的頭擺公開募股中閣融資八億四千九百萬美金，遠遠超出了原本六億美金的目標。KKR 頭仔考慮將 KFN 構建成一家像阿波羅管理旗下的阿波羅投資公司彼款的商業發展公司，終其尾猶是選擇不動產投資信託的形式，來予原本就有優勢的不動產投資信託評估領域注入閣較濟資本。

KFN 捌是次貸危機上早的犧牲品，所以佇二空空七年九月，亨利 ・ 克拉維斯佮喬治 ・ 羅伯茨向其注資了二億七千萬美金。二空空八年二月二十號，KFN 閣一擺被迫推遲兌付數十億美金的商業票據並且開始了新一輪和債權人的會談。仝年四月，KFN 一間投資公司賣旗下的一間房地產子公司的控股權，用來籌集現金並且旅行佮某寡擔保商業票據持票人之間的協定，啊若遮的票據是由兩間資產來擔保實體所發行的。交易完成了後，KFN 就對一家不動產投資信託轉變做一家有限責任公司。現此時，KKR 金融成做一種債務投資工具並且無參與 KKR 私人股權交易的投資。

KKR 私人股權投資者

KKR 私人股權投資者（Euronext：KKR，以下簡稱KPE）是一家公共交易私人股權基金，其以基金中的基金形式參與 KKR 私募股權基金的投資。除了這以外，KPE 閣會用聯合投資者的身份參與交易。公司成立佇二空空六年，是年五月，KKR 佇阿姆斯特丹的泛歐交易所著 KPE 進行了頭擺公開募股並籌甲五十億美金，同時使其成為著一个上市的全新固定投資工具。KKR 嘛藉此募集到甲超過三倍佇按算的資金數額，因為足濟 KPE 的投資者攏是走揣私人股權投資機會猶毋過閣無法度對私募股權基金予予長期承諾的對沖基金。因為遮的年持續一直的私人股權投資熱潮，對眾多投資者來講，投資啊若是 KKR 基金無疑是真有吸引力的。

毋過 KPE 的首日表現煞是攏無生機，以百分之一交七的跋幅佮極其有限的交易量慘澹收場。原本少數其他私人股權投資公司和對沖基金準備綴牢牢 KKR 的跤步，提出家己的上市計畫，猶毋過 KPE 首發了後的疲軟表現不得不使遮的計畫暫時按下。其股價對首日 € 二十五 / 股的發行價一路下跋落去二空空七年底的 € 十八否一六 / 股（跋幅百分之二十七）， 二空空八年第一季度更加是創出的 € 十一孵四五 / 股的新低（跋幅百分之五十四孵二）。

KPE 佇二空空八年五月披露，其實已經完成矣差不多三億美金的私人股權二級市場交易，其中包括咧賣某乜寡 KKR 管理的基金內面選擇出來的有限合股權佮無旅行承諾資本，用來加強資金的流動性並且且借款。

公司歷史

成立佮早期歷史

上世紀六、七十年代佇貝爾斯登掌管企業金融部門的傑羅米 ・ 科爾伯仔，同齊了後成做伊門徒的亨利 ・ 克拉維斯佮喬治 ・ 羅伯茨做伙，完成了一系列對一千九百六十四-六五年開始的，予𪜶叫「鞋帶」的投資。𪜶共目標投向了家族式來生理，因為這類企業大部份是二戰了後所興起來，到二十世紀六、七十年代的時陣當面臨著繼承人問題。因為規模過小無法度上市，而且公司創始人閣無願意共賣予家己的競爭對手，濟濟這類公司欠缺一个可行或者是吸引人的創始人退出機制，所以嘛致使賣予財務買厝的方案變甲唌人。

一九六四年對奧爾金刣蟲公司的收購是𪜶第一欉重大的槓桿收購交易。紲落來的幾年仔，三位貝爾斯登的銀行家閣完成了一系列收購個案，諸如斯特恩金屬（Stern Metals，一九六五年）、 Incom（洛克伍德國際 Rockwood International 的一个部門，一九七一年）、 科布勒斯工業（Cobblers Industries，一九七一年）佮波倫－克雷（Boren Clay，一九七三年）等。同時通過湯普森線纜（Thompson Wire）、 鴟鴞汽車（Eagle Motors）佮巴羅斯（Barrows）等企業佇斯特恩金屬的投資間接地有增加公司。就算講𪜶三个人有著抑無數極其成功的投資案例，但咧科布勒斯身軀頂頭投落來兩千七百萬的美金大巨資煞尾仔因為公司倒去拍水披。

一九七六年，緊張的氣氛開始佇貝爾斯登和科爾伯格、克拉維斯佮羅伯茨之間充滿，閣直接致使三者出走佮科爾伯格－克拉維斯－羅伯茨（KKR）的成立。上值得注意的是，貝爾斯登高管窒 ・ 老師老師煞一再駁倒轉去佇公司內部成立一个專用投資基金的建議，而且伊本人開佇外部事務的時間嘛大大超過矣規定。

全新的 KKR 佇咧一九七七年完成矣伊的首筆收購，對象若是製造企業 A . J . 工業（A . J . Industries）。 KKR 的資本募集主要局限制一小部份投資者，這其中就包括希爾曼（Hillman）家族佮第一芝加哥銀行。一九七八年，隨著 ERISA 法規的修改，新生的 KKR 著以佇其第一支機構投資者基金中成功募得超過三千萬美金的承諾資本。一九八一年，KKR 了誠明顯伊的投資者隊伍，特別是做俄勒岡州財政部公共養老基金佇 KKR 對無咧賣的雷德－邁爾的收購中參與投資以後。毋過佇遮超過二五冬的時間內底，俄勒岡州政府閣較一直是 KKR 基金中保持活跳的投資者。

一九七九年，KKR 著上市公司霍代勒工業（Houdaille Industries）的私人股權收購標誌著伊一九七空年代演出的一个完美謝幕，因為這佇當當時是史上上大的私募股權啊基金對上市公司的收購。一九八空年代初期，KKR 就成做具統治地位的幾个槓桿收購實踐者之一，並且嘛佇遮了後予證明做一九八空年代上濟產的一家私人股權投資公司。公司佇一九八空年代收購潮中上引人關注的收購案例包括如下：

一九九六年–一九九九年

一九九空年代中期，隨著債券市場環境的改善，KKR 嘛會當對 RJR 納貝斯克的收購中重新振作，繼續前行。一九九六年，KKR 完成了一大筆創紀錄的私募股權基金的資金募集，也就是當年傱甲六十億美金的 KKR 一千九百九十六基金。毋過，KKR 猶原予人投資 RJR 的表現所拖累，並不斷佇媒體發布相關的負面公告。現此時，KKR 的投資者要求其降低徵收的管理費用，並且佇基金總利純的基礎頂懸算有家己的帶權益（比如講，對成功交易的利純內抵扣失敗交易的損失）。

KKR 的收購行為佇一九九空年代下半葉有明顯的加速態勢，這其中就有包括一系列的投資計畫，諸如斯伯丁控股公司（Spalding Holdings Corporation）佮 Evenflo（一九九六年）、 Newsquest（一九九六年）、 兒童護理學習中心（一九九七年）、 安凰諾爾公司（一九九七年）、 蘭達爾食品超市（一九九七年）、 博他茲收藏品（The Boyds Collection，一九九八年）、 MedCath 公司（一九九八年）、 威利斯集團控股（一九九八年）、 史密斯集團（一九九九年）以及利多富電腦公司（一九九九年）。

KKR 佇一九九空年代的上大一筆投資，煞真不幸同時咧成做其上大敗筆之一。一九九八年一月，KKR 聯手希克斯－ua-sá-bih－塔特－福斯特（Hicks , Muse , Tate & Furst）完成了對富豪院線十五億美金的收購案。兩間公司原底拍算欲共伊收成對旗下來的另外兩間院線來進行整合，分別是 KKR 佇一九九七年以七億空六百萬美金收購的第三幕院線（Act III Cinemas）， 佮希克斯－ua-sá-bih－塔特－福斯特答應佇一九九七年十一月以八億四千萬美金收購的聯藝院線（United Artists Theaters）。 對富豪的收購案被公布了後無偌久，本來佮聯藝的交易宣告流產，閣最後破壞原本希望通過組建閣較大聯合公司來降低成本的計畫。但是干焦兩冬過來，富豪就面對著矣非常嚴重的財務危機，不得不提交破產保護申請，公司亦最後去予私人投資者菲利普 ・ 安舒茨所接收。

二千空一十二千空二十

• 二空一五年九月初九，紐約私募股權公司 KKR & Co . 宣布收購總部位佇倫敦的 Marshall Wace LLP 百分之二十四堵九的股權。。
• 二空一六年，KKR 買兩間的西班牙連鎖店，即北加利福尼亞州的 Mi Pueblo 佮加利福尼亞州的安大略省的 Cardenas。
• 二空一六年九月初一，KKR 宣佈已經收購美國軟體公司 Epicor Software Corporation。
• 二空一六年十月，KKR 向 OVH 投資矣二石五億美金，用佇進一步的國際擴張。該輪融資嘿 OVH 彼估值超過十億美金，使其實成做獨角獸。
• 二空一六年十二月，Lonza Group 宣布欲用五十五億美金的價數對 Kohlberg Kravis Roberts 手裡提購 Capsugel。
• 二空一七年七月，KKR 以二十八億美金收購了 WebMD Health Corp。
• 二空一七年七月六號，KKR 宣布欲合併北加州 Mi Pueblo 佮安大略省的 Cardenas Market。
• 二空一七年八月以，十四億美金收購 PharMerica。
• 二空一八年七月中，KKR 收購矣 RBMedia，這是上大的有聲讀物的獨立發行商佮發行商之一。
• 二空一九年二月，KKR 收購了德國媒體公司 Tele München Gruppe。
• 二空一九年二月，KKR 收購了德國電影發行商 Universum Film GmbH。
• 二空一九年七月，KKR 收購了加拿大軟體公司 Corel。
• 二空一九年八月，KKR 以二十二億美金的價數收購了 Campbell Soup Company 澳大利亞小食業務 Arnott's。
• 二空二空年五月，KKR 宣佈欲投資印度數字公司 Jio Platforms。
• 二空二空年十一月，KKR 佮樂天合作收購了沃爾瑪旗下日本全國小賣連鎖店 Seiyu 的八十五％股份。

參見

• Accel-KKR：一家由 KKR 佮風險投資公司 Accel Partners 共同出資成立的專注於高科技行業的私人股權投資公司
• 傑羅米 ・ 科爾伯仔
• 亨利 ・ 克拉維斯
• 喬治 ・ R ・ 羅伯茨

外部連結

• KKR 官方網站
• 雅虎上的 KKR 公司簡介
• KKR 公司歷史 . _ Funding Universe _